華盛頓已加大了向北京施壓的力度，要求北京將人民幣升值、增加內(nèi)需，同時(shí)采取措施扭轉(zhuǎn)日益膨脹的美國對華貿(mào)易逆差。目前這一逆差已達(dá)2010億美元。
但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，就算中國采取劇烈措施，也幾乎無助于扭轉(zhuǎn)這一失衡現(xiàn)象。他們表示，貨幣走勢對貿(mào)易流量產(chǎn)生的影響一直在減小，這是因?yàn)槠髽I(yè)采用了“當(dāng)?shù)爻杀尽倍▋r(jià)法，企業(yè)據(jù)此調(diào)整價(jià)格，以與競爭對手保持一致，而不是根據(jù)匯率的波動(dòng)調(diào)整價(jià)格。
而且如果進(jìn)口產(chǎn)品的相對價(jià)格不急劇上升，美國購物者避開進(jìn)口貨、轉(zhuǎn)而購買美國制造商品的動(dòng)力更小。
美國與歐洲打交道的經(jīng)驗(yàn)就很能說明問題。自歐元幣值2001年7月達(dá)到峰值以來，歐元兌美元匯率已上漲了44%。盡管歐元升值提高了美國的競爭力，但美國與歐元區(qū)的雙邊貿(mào)易逆差仍上升了75%，在截止到2001年7月的12個(gè)月里逆差為530億美元，過去一年則升至930億美元。
“假如歐元升值沒幫上多大忙，那么你就會(huì)問，為什么人民幣升值會(huì)成為降低美國貿(mào)易逆差的關(guān)鍵所在呢？”JP摩根(JPMorgan)貨幣策略師保羅•邁杰希(Paul Meggyesi)表示。
瑞銀集團(tuán)(UBS)全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅•多諾萬(Paul Donovan)表示，人民幣升值在減少美國赤字上不會(huì)起作用，因?yàn)橹袊u給美國的大多商品不在美國大規(guī)模生產(chǎn)。約半數(shù)中國出口美國的商品屬于以下三類：辦公機(jī)械、服裝鞋類、玩具和其它塑料商品，它們只占美國工業(yè)生產(chǎn)的4%。
“假如美國不從中國購買這些商品，反正也總得從國外購買，”多諾萬先生表示，“所以，對赤字的影響將非常之小。”
美國中意的另一個(gè)國際失衡解決方案，是歐洲和亞洲增加內(nèi)需。但在這一點(diǎn)上，部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家也指出，即便歐洲和日本需求激增，對美國貿(mào)易逆差的影響可能也不大。美國的出口只及進(jìn)口規(guī)模的60%，也就是說世界其它各國不僅需要趕上美國的增長速度，還需大大超過美國的速度，才能開始減少逆差。
據(jù)國際經(jīng)濟(jì)研究所(Institute for International Economics)的數(shù)據(jù)，世界其它國家的實(shí)際增長率每上升1個(gè)百分點(diǎn)，只能減少美國150億美元的逆差。國際經(jīng)濟(jì)研究所所長弗雷德•柏格斯滕(Fred Bergsten)表示，即便歐洲和日本的經(jīng)濟(jì)增長率翻倍，“也只能減少300億美元的逆差。出現(xiàn)這樣的情況是好消息，非常好，但這不是解決逆差的方案”。
此外，相對于國內(nèi)需求來說，美國的進(jìn)口欲望比其它國家要大得多。即使美國和歐洲經(jīng)濟(jì)同步增長，美國的進(jìn)口增長也會(huì)更多。
盡管布什(Bush)政府采取各種措施試圖說服中國改變方式，但許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，如果美國不進(jìn)行國內(nèi)改革，美國的逆差不可能顯著減少。
目前美國的借款額超過年國民收入的3%，才能為財(cái)政支出提供資金。多諾萬先生稱，減少此項(xiàng)支出可能是減少經(jīng)常賬戶赤字的有效手段。
但沒有跡象顯示，美國政府愿意采取政治上不討好的行動(dòng)??經(jīng)常賬戶問題還沒有被認(rèn)為足夠緊迫，不足以成為提高稅收或加速收緊貨幣政策的理由。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們相信，由于目前美國的赤字如此龐大，要使不均衡得到控制，需要以下三個(gè)因素相結(jié)合：美國以外的國家經(jīng)濟(jì)增長更快，美國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)大大減緩，美元大幅貶值。某經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示：“任何一項(xiàng)都不足以擔(dān)當(dāng)此任。”(文章來源：金融時(shí)報(bào))
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